中国车企集体交出一份血色预告：繁荣是假配资排行是否会造假，亏损是真。
不要迷茫，不要慌张，可太阳下山，还有月光吗？
当2026年中报预告的大门轰然关闭，数十家中国汽车业上市公司集体交出一份令人脊背发凉的答卷。
三成预喜、超四成亏损的格局，尤其是乘用车板块：五家亏损，三家下滑，更加像一柄冷刃，剖开了汽车行业虚掩的繁荣。那么，谁偷走了上市车企的钱袋子？
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截至7月29日，《汽车K线》统计的绝大多数上市车企已完成业绩预测披露，图景撕裂而残酷——业绩预告偏正面（预增、略增、扭亏）的企业合计仅不到30家，占比不过34%；而预计亏损的公司多达超过40家，其与则出现下滑。
把目光拉向更宏观的坐标，国家统计局数据同样寒意刺骨。1~6月，中国汽车制造业营业收入51893.2亿元，同比微增1.8%，但利润总额仅1953.5亿元，同比骤降19.5%，营收利润率跌至3.76%的低位。
更触目惊心的是，整车制造环节利润率已萎缩至1.5%的历史冰点——卖一辆20万元的车，车厂到手的利润不过区区3000元，尚不及一部高端手机。
销量萎缩、利润塌方、市值蒸发，三重暴击之下，中国汽车业已然彻底告别高歌猛进的黄金年代，在存量血海的深度调整中艰难跋涉。
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《汽车K线》统计发现，今年上半年，乘用车板块无疑是这场大考的“重灾区”，已披露预告的主流乘用车企中，仅长城汽车、长安汽车 $长安汽车(000625) 还能守住盈利红线，但二者净利润均同比腰斩。
相比之下，广汽集团以40.6亿~45.7亿元的预亏规模，较去年同期25.38亿元的亏损大幅恶化。自主与合资双线失血，国内价格厮杀让销售投入如脱缰野马，吞噬本已稀薄的利润；北汽蓝谷预计亏损17.7亿至19.7亿元，虽然同比有所收敛，规模效应仍未现曙光。
元股证券:ygzq.hk
最富戏剧性的转折当属赛力斯 $赛力斯(601127) 。曾借华为问界之威搅动市场的它，上半年预亏15亿~18亿元，由盈转亏。
其核心子公司问界汽车，上半年净亏损达10.5亿~13亿元。公告中，赛力斯将矛头直指原材料涨价，更坦言因技术迭代与车型换代，对存量资产一次性计提减值，昔日扩张的代价此刻冰冷兑现。
江淮汽车 $江淮汽车(600418) 预亏约7.4亿元，亏损阴霾已连续笼罩七个季度。港股北京汽车同样扭盈为亏，预亏15.5亿~16.5亿元。
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即便是顽强盈利的长城汽车与长安汽车，处境也难言乐观。
长城汽车预计净利润23.5亿~26亿元，同比降幅约六成；长安汽车盈利7.4亿~9.7亿元，同比下滑逾57%。
两家头部自主的利润曲线，如秋叶般飘零，讲述着凛冬的无差别伤害。
与乘用车的哀鸿遍野形成刺眼对比，商用车板块却凭海外订单的爆发式增长，逆势跑出了一道亮丽行情。
一汽解放预计上半年净利润2.7亿~3.2亿元，同比暴增1273.64%~1528.02%，近乎13倍的涨幅堪称业绩“核爆”，扣非净利润一举扭亏为盈。
该公司预计，产品结构优化、海外疆域拓张与成本铁腕管控，形成合力。
客车方面，金龙汽车预计净利润2.76亿元，同比增长137.44%；中通客车预盈2.6亿~1亿元，增幅36.56%~62.82%。
不难发现，上市车企上半场业绩剧本清晰写着“内冷外热”——当国内需求持续冰封，真正有温度的增量，来自国门之外的星辰大海。
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除了整车板块，新能源和汽车零部件上市公司半年预告发布的则更积极，但阵营裂变明显。
上半年，大宗商品价格高位震荡、国内车市竞争进一步加剧，双重夹击下，A股汽车零部件板块交出近年最冷热不均的一份“期中答卷”。
暖色的一面，宁波华翔扭亏为盈，预计盈利6.1亿~6.9亿元，同比飙升263%~285%。
新能源领域，由于原材料价格上涨并持续高位运行，多家锂业上市公司以及宁德时代等动力电池供应商业绩爆表，深度绑定新能源头部供应链及率先落子全球化产能布局的企业，正以翻倍式增长逆势突围。
动力电池龙头宁德时代上半年归母净利润432.84亿元，同比增长41.98%；亿纬锂能（维权）预计净利润同比增长95%~110%；国轩高科预计净利润同比增幅达227%至322%。
利润从整车环节向上游核心零部件转移的趋势，已经十分清晰。这与乘用车板块上市公司形成鲜明对比……
然而冷色更浓，预告首亏的公司增加，占所有类型之冠，零部件领域上演的，是一出“强者恒强、弱者出局”的适者生存戏码。
偏安传统燃油车赛道、议价能力薄弱的中小厂商，则出现大面积亏损，行业洗牌加速到来。
皮之不存毛将焉附。上市车企整体需求疲软，海外市场高增速根本无法抵消国内市场下行的量，所以，整个汽车市场和产业链都在萎缩，这是不争的事实。
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《汽车K线》翻开所有业绩预告，关于利润塌陷的归因高度雷同，三重压力如层层枷锁，将车企利润空间挤压到窒息。
首先就是上游成本堪比飓风，这是所有玩家提及的共同阵痛。
赛力斯董事长张兴海曾透露，存储芯片价格暴涨5倍，碳酸锂从去年8万元/吨一路飙升至18万元/吨。
仅此两项，问界单车制造成本便陡增1.5万至2万元。如今AI时代，芯片价格还将持续上涨。
中国汽车流通协会乘联分会秘书长崔东树一针见血指出，根源非简单上游涨价，而是整车企业普遍不掌握电池产能，在利润分配中彻底丧失话语权。
上半年，整车制造行业平均利润率约1.5%，而动力电池行业平均利润率维持于17%~18%，差距高达约12倍。
“宁王”独大，几乎通吃，让整车厂集体为电池厂打工，已是行业难以遮掩的伤痕。
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《汽车K线》认为，如果说将利润被上游挤压还有可能设法扭转，那么当前汽车市场需求冰封与价格血战则短期难以改善。
今年上半年国内狭义乘用车累计零售量870.1万辆，同比大幅滑落20.2%。传统燃油车零售仅483.1万辆，同比骤降27.8%。
需求塌方的背景下，车企为守住份额被迫割肉放血，终端售价根本无力向上传导成本的烈焰。
过去半年，国家相继出台一系列有力举措，让中国汽车产业，这个国家战略性支柱产业回归正轨。
整治范围包括但不限于整车与电池测试验证标准、价格战、虚假过度营销……
这些都是为了让车企和产业链重返价值竞争和硬核实力技术竞争，但真正的优质优价还有一段距离。
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除了国内失血，随着出海步伐加速，汇率波动成为利润的隐形收割者。
长城汽车预计综合汇兑损失约2.66亿元，汇兑收益同比缩水约17.59亿元；江淮汽车汇兑收益同比减少约3.9亿元。
对所有上市车企而言，走得出国门，却难防汇市的波诡云谲。实际上，这场深不见底的行业市场危机，绝非中国市场的孤独景象。
全球第二大汽车公司大众汽车集团2026年上半年财报露出血痕，营业利润59.31亿欧元，同比下滑11.6%。
该集团CEO奥博穆坦言：“过去十二个月，全球行业形势持续恶化。”近期，大众汽车集团计划裁员10万~12万人，约占其全球员工总数15%，同时关停四座德国工厂，断臂之决绝前所未有。
同样，奔驰全球削减10%开支，宝马计划裁员约5%，Stellantis、福特、日产等巨头亦纷纷跟进瘦身。
一场全球范围的供给端残酷出清正在上演，没有谁可以独善其身。
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站在年中的分水岭，汽车资本市场最焦灼的叩问是：最坏的时刻到底过去了没有？《汽车K线》也经常被问及。
其实从需求侧来看，《汽车K线》认为，下半年国内汽车需求难有实质复苏，虽同比降幅或收窄至10%~15%，但总量仍将徘徊于季节性水平之下。除非北京等汽车限购城市提升交通管理水平，逐步放开限购限制汽车消费。
有机构分析认为，汽车板块上半年已较充分反映内需走弱、成本上行与盈利下修压力，下半年边际改善的线索正在增多。
笔者认为，从整个行业来看，结构性亮点仍在出口。上半年中国汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%，头部车企海外毛利率普遍在12.9%~19.5%，远优于国内。
中信证券指出，行业主线将切换至出口兑现与盈利修复，头部车企有望通过海外建厂及对外合作实现量利双升。如吉利汽车、比亚迪和奇瑞汽车等。
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股票在线官方配资今年6月，新能源汽车渗透率已冲至新高，除非油价暴跌，否则替代燃油车进程不可逆转，但让人担忧的是，新能源汽车自身销量亦现下滑，意味着增量天花板正在收窄。
而政策层面，国家反内卷工作的推进，或倒逼车企加速向上游电池布局，利润分配格局有望缓慢重塑。
《汽车K线》认为，2026年上半场，中国汽车行业交出的是一份血色答卷，这不是一次简单的周期起伏，而是一场由内需衰竭触发、成本海啸与价格血战共振，最终导向利润枯竭和格局重塑的系统性风暴。
对于大多数车企而言，下半年的关键词依旧是熬，熬过成本高位、熬过需求低谷、熬过淘汰阵痛。
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真正能穿越周期、迎接春天的，不是靠降价冲量的裸泳者，而是在电池、芯片、智驾等核心技术上筑起壁垒，在海外市场兑现真实增量，在品牌溢价上撕开差距的长期主义者。 寒冬远未终结，但黎明只属于那些在黑暗里仍不放下铠甲的人。
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