华安证券油价连续走高，美元兑加元低位震荡，等待压力测试

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美元兑加元周四亚洲时段维持震荡，汇价在1.3800关口上方徘徊，未能延续前一交易日的小幅反弹。市场参与者在美国关键通胀数据公布前趋于谨慎，暂时不愿建立新的方向性仓位，导致USD/CAD整体维持在近期低位附近整理。

近期美国就业数据表现相对强劲，已经推动市场提高对美联储在9月15日至16日政策会议上加息的预期。同时，国际能源价格持续处于高位，可能进一步增加通胀压力，使美联储面临更加复杂的政策环境。对于美元而言，较高的利率预期和能源价格带来的通胀风险均能够提供一定支撑。

与此同时，地缘局势继续强化美元的避险属性。美国与伊朗之间的紧张关系进一步升级，霍尔木兹海峡附近的航运风险上升，市场对于原油供应持续受到干扰的担忧明显增强。近期相关袭击事件导致能源运输受到影响，国际油价快速走高并刷新三个月高位，市场正在重新评估中东供应中断持续时间。

原油价格上涨对美元兑加元形成了较为复杂的影响。一方面，能源价格走高可能通过通胀预期以及避险情绪支撑美元；另一方面，加拿大是重要的能源出口国，油价上涨通常能够改善加拿大的贸易条件，并提升加元作为商品货币的吸引力。因此，在当前油价快速上涨的环境下，加元获得的支撑可能部分抵消美元的避险优势。

这也是USD/CAD近期没有跟随美元明显反弹的重要原因之一。尽管美元受到美国加息预期和避险需求支持，但油价上涨同时改善加元的基本面，使美元兑加元的上行空间受到限制。如果国际油价继续维持强势，加元可能保持相对韧性，并限制USD/CAD的反弹。

美国国债收益率同样值得关注。近期美债收益率维持在相对高位，投资者对于美国财政部宣布扩大长期美债回购规模的反应并不积极。收益率保持高位有利于美元，但如果后续美国通胀数据低于预期，收益率可能重新回落，美元的利率优势也将受到削弱。

三大配资

因此，目前USD/CAD处于多重因素交织的环境中。美国通胀数据决定美联储政策预期，地缘风险决定美元避险需求，而原油价格则通过加拿大能源出口这一渠道影响加元表现。三者之间的变化将决定USD/CAD能否摆脱近期低位震荡格局。

从日线走势来看，USD/CAD短期仍维持偏空结构。汇价目前运行在100日简单移动平均线1.3926下方，说明近期反弹暂时仍属于修复性质，尚未改变过去两个月形成的下行趋势。只要价格无法重新收复1.3900附近，整体技术结构仍偏向空头。

上方首先关注1.3850附近阻力，其次是1.3900整数关口，进一步则关注100日均线所在的1.3926区域。若汇价能够有效突破1.3900并站稳100日均线，则意味着此前的下降结构开始受到挑战，后续反弹空间可能进一步打开。下方首先关注1.3800整数关口，若该位置失守，市场将重新测试1.3770至1.3765区域。该区域是当前非常重要的短线支撑，一旦价格有效跌破并在其下方形成持续性运行，将进一步确认空头重新占据主导，并可能推动USD/CAD延续过去两个月的下降趋势。若1.3765失守，下方可进一步关注1.3700附近支撑；若跌势继续扩大，则需要留意1.3650区域。相反，如果1.3770附近出现明显买盘并推动汇价重新站上1.3800，则短线可能形成技术性反弹，并重新测试1.3850和1.3900。

4小时周期来看，USD/CAD目前处于低位震荡状态，1.3800是多空双方争夺的重要心理关口。汇价如果能够持续运行在1.3800上方，短线存在向1.3850反弹的可能；但如果反弹始终受到1.3850压制，则整体弱势结构仍然保持完整。若价格重新跌破1.3770至1.3765区域，则下行趋势可能加速。需要特别关注美国PPI和CPI公布后的美元波动。如果通胀数据推动美债收益率快速上升，USD/CAD可能突破1.3850并向1.3900测试；如果数据偏弱，同时原油继续维持强势，则加元可能获得双重支撑，USD/CAD跌破1.3770的概率将增加。